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                                                                                  快捷搜索: 博天堂百家乐

                                                                                  博天堂百家乐_亚太股份:大股东低价收购资产,底盘供给商计谋已现

                                                                                    公司宣布通告:亚太股东亚太机电团体拟以3 亿欧元收购法国领先汽车零配件出产商GROUPE GMD(下称“GMD”)所有股权,并有望所有注入上市公司。

                                                                                    评述

                                                                                    大股东拟低估值收购底盘件公司,或大幅增厚上市公司业绩。亚太团体此次拟收购的法国零部件公司GMD 焦点营业为压铸、塑料注塑、密封和冲压等四大营业,客户涵盖了PSA、雷诺、宝马、疾驰、公共等主机厂及ZF 等一级供给商,且已在中国成立出产基地。2015 年GMD 收入为6.88 亿欧元,EBITDA 约为6,190 万欧元,但整个股权作价仅为3 亿欧元,估值约为2015 年5x EBITDA。亚太团体理睬将在购置买卖营业完成后18 个月内择机将GMD 所有股权注入到上市公司亚太股份中,15 年亚太EBITDA 约为4,000 万欧元阁下,仅为GMD 的65%,,假如GMD 乐成注入,将为亚太股份带来庞大的红利弹性增量。

                                                                                    并购带来协同效应,底盘供给商雏形已现。GMD 在压铸、注塑和冲压工艺等营业上与亚太团体下公司具有通用性及同等性。亚太今朝在底盘制动辖档挽域已经崭露锋芒,几回进入自主和合伙品牌车企供给链中,将来将进一步融合GMD 在汽车车身和底盘零部件的技能上风,而公司在轮毂电机和ADAS 规模的机关也日渐清楚,将来亚太作为整个底盘供给商的国界雏形已现。

                                                                                    客户布局再进级,外洋市场拓展在望。公司今朝除供货上汽乘用车、广汽乘用车等自主品牌外,本年乐成进入了公共、奥迪、通用等外资品牌供给系统中,并已得到订单。GMD 的注入将会为公司带来PSA、雷诺、宝马、疾驰等品牌的相助机遇,客户布局将获得进一步的晋升,对公司后期红利手段的晋升带来担保。同时,GMD 的渠道上风将助力亚太铺设外洋市场,跟着亚太在外资品牌中站稳口碑,以及依附其高性价比上风,公司出口营业有望晋升。

                                                                                    估值提议

                                                                                    我们暂且维持公司2016/17 年净利润1.6/2.4 亿元的猜测,同比增添14.0%/45.4%。公司已收到定增获准批文,19 亿元召募资金将为公司轮毂电机和智能驾驶规模的成长保驾护航,公司来岁有望小批量出产轮毂电机和ADAS 产物。我们维持公司保举评级和25 元方针价,对应78x 2017e P/E。

                                                                                    风险

                                                                                    股权注入上市公司历程受阻,整合低于预期。

                                                                                  您可能还会对下面的公司新闻感兴趣: